鹰眼预警：因赛集团营业收入与净利润变动背离

来源：新浪财经-鹰眼工作室

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月8日，因赛集团发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为8.83亿元，同比增长64.68%；归母净利润为-4504.29万元，同比下降208.32%；扣非归母净利润为-5139.4万元，同比下降614.13%；基本每股收益-0.41元/股。

公司自2019年5月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为9883.88万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对因赛集团2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为8.83亿元，同比增长64.68%；净利润为-2447.84万元，同比下降137.04%；经营活动净现金流为5305.28万元，同比增长43.19%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长22.46%，近三个季度增速持续下降。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-0.5亿元，同比大幅下降208.32%。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为-47.56%，-62.19%，-614.13%，变动趋势持续下降。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长64.68%，净利润同比下降137.04%，营业收入与净利润变动背离。

• 近三年净利润首次亏损。报告期内，净利润出现负数，为-0.2亿元。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为0.6亿元、0.7亿元、-0.2亿元，同比变动分别为-36.16%、19.58%、-137.04%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动差异大。报告期内，营业收入同比变动64.68%，营业成本同比变动107.73%，收入与成本变动差异较大。

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动64.68%，销售费用同比变动2.84%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长284.91%，营业收入同比增长64.68%，应收票据增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为1.66、0.56、-2.17，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为24.12%，同比下降39.47%；净利率为-2.77%，同比下降122.49%；净资产收益率（加权）为-6.83%，同比下降212.71%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为43.16%、39.84%、24.12%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为-2.77%，同比大幅下降122.49%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为-6.83%，同比大幅下降212.71%。

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-6.83%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-6.42%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 商誉变动率超过30%。报告期内，商誉余额为1.8亿元，较期初变动率为-30.38%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为34.73%，同比增长20.71%；流动比率为2.04，速动比率为2.04；总债务为4730.31万元，其中短期债务为4730.31万元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为2.55，2.25，2.04，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为1.11、0.83、0.66，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.2亿元，较期初变动率为96.79%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为0.88%、1.73%、3%，持续增长。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为2.78，同比增长20.81%；总资产周转率为0.79，同比增长55.12%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为19.53%、24.63%、32.34%，持续增长。

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