鹰眼预警：幸福蓝海营业收入大幅下降

来源：新浪财经-鹰眼工作室

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月12日，幸福蓝海发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为6.54亿元，同比下降40.53%；归母净利润为-1.92亿元，同比下降772.98%；扣非归母净利润为-2.45亿元，同比下降405.92%；基本每股收益-0.5165元/股。

公司自2016年7月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为6831.15万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对幸福蓝海2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为6.54亿元，同比下降40.53%；净利润为-1.94亿元，同比下降829.8%；经营活动净现金流为8292.12万元，同比下降77.36%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为6.5亿元，同比大幅下降40.53%。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-1.9亿元，同比大幅下降772.98%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-2.5亿元，同比大幅下降405.92%。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-0.4亿元，-0.4亿元，-1.3亿元，连续为负数。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为-3.4亿元、-0.2亿元、-1.9亿元，同比变动分别为-85%、93.89%、-829.8%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-40.53%，销售费用同比变动39.25%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-40.53%，税金及附加同比变动58.22%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长33.02%，营业成本同比增长-31.97%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长33.02%，营业收入同比增长-40.53%，存货增速高于营业收入增速。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为3.06%，同比下降79.93%；净利率为-29.61%，同比下降1463.4%；净资产收益率（加权）为-30.6%，同比下降920%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为3.06%，同比大幅下降79.93%。

• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为-15.59%、15.26%、3.06%，同比变动分别为-204.94%、197.85%、-79.93%，销售毛利率异常波动。

• 销售净利率较为波动。报告期内，公司一季度至四季度的销售净利率分别为4.31%、-12.16%、-5.08%、-16.68%，同比变动分别为-5.14%、270.24%、-235.9%、141.97%，销售净利率较为波动。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为-29.61%，同比大幅下降1463.4%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为-30.6%，同比大幅下降920%。

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-30.6%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-25.84%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 商誉/净资产比值持续增长。近三期年报，商誉/净资产比值分别为1.2%、1.3%、1.7%，呈持续增长趋势。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为75.07%，同比增长5.63%；流动比率为1.43，速动比率为1.01；总债务为1.2亿元，其中短期债务为1.2亿元，短期债务占总债务比为100%。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为13.75%、15.28%、22.58%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长-6.3%，营业成本同比增长-31.97%，预付账款增速高于营业成本增速。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为4.82，同比下降23.62%；存货周转率为2.94，同比下降23.65%；总资产周转率为0.28，同比下降32.19%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为4.82，同比大幅下降至23.62%。

• 存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为2.94，同比大幅下降23.65%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为502.6万元，同比增长39.25%。

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